三月份闹得沸沸扬扬的不锈钢米勒板“旺季不旺”的新闻很多，市场在3月中旬开始对旺季需求产生质疑，结合宏观大背景，认为需求极有可能缺席。

    然而，3月中旬之后，不锈钢米勒板开始企稳反弹，价格上行的核心驱动是不锈钢米勒板成交放量和库存下降超预期。自3月中旬至今，建材全国贸易商日均成交量一直维持在20万吨的上方。在最近两年中，类似的密集成交曾出现在两个时段，一是2016年3—4月，二是2017年10—12月中旬。

    回顾2016年3—4月和2017年10—12月中旬的库存变化特征，2016年3—4月的库存特点是春节后库存基数低，节后库存持续下降。2017年10—12月的库存特点是库存下降速度快，库存量低于上年同期。

    从价格波动来看，高成交量、快速下降的库存带动价格大幅上涨。2016年3—4月，不锈钢米勒板从3月初的1940元/吨，上涨到4月高点的2950元/吨，上涨1010元/吨，涨幅52%。2017年10—12月中旬，不锈钢米勒板从10月低点的3900元/吨，上涨到12月初高点的4980元/吨，上涨1080元/吨，涨幅27.7%。

    2018年3月下旬至今，不锈钢米勒板从3月低点的3510元/吨，反弹至最新的3820元/吨，上涨310元/吨，涨幅8.8%。

    从当前不锈钢米勒板现货来看，成交持续放量和库存超预期下降尚未结束，反弹驱动仍然存在。成交持续放量带动库存快速下滑，最近5周不锈钢米勒板库存和社会库存的平均周下降量为132.5万吨，按农历计算已大幅低于去年同期，按公历计算已经与去年同期水平接近。